與權益ETF產品相比，當前債券ETF仍屬于偏小眾產品，不過，受權益市場表現持續震蕩等因素影響，債券ETF也開始成為資金新寵，年內規模出現顯著增長，交投持續活躍。數據顯示，截至7月14日，債券ETF年內日均換手率平均值與去年同期相比提高了36個百分點。其中，最高一只產品上證可轉債ETF年內日均換手率145.22%，與去年年同期相比提高超105個百分點。
多位業內人士表示，對于ETF產品來說，二級市場交易活躍度非常關鍵，活躍度高低直接影響著投資者交易ETF的便捷性和投資意愿。未來隨著債券ETF活躍度的提升，或將吸引更多資金參與到ETF交易中來，促進債券ETF市場持續擴容。
交投活躍度顯著提升
Wind數據顯示，截至7月14日，7月以來債券ETF日均成交額平均值為9.88億元，對比股票型ETF同區間日均成交額平均值僅有0.59億元。債券ETF產品中，短融ETF區間日均成交額更是逼近70億元，對比股票型ETF中最高的科創50ETF日均成交額僅為21.9億元。
此外，成立于去年8月的政金債券ETF、國開ETF、國開債ETF也持續受到資金青睞，上市雖不足一年成交金額卻屢創新高，其中，政金債券ETF日均成交額在6月上探27億元，創下上市以來新高。截至7月14日，這三只產品上市以來日均成交額分別為21億元、15億元、23億元。
而從日均換手率來看，債券ETF產品年內交易活躍度也明顯提升，截至7月14日，債券ETF產品年內日均換手率平均值為48.2%，與去年同期相比提高了36個百分點。其中，最高一只產品上證可轉債ETF年內日均換手率145.22%，對比該產品去年同期日均換手率只有39.37%，提高超105個百分點。此外，十年國債ETF年內日均換手率96%，與去年同期相比提高了74個百分點；5年地方債ETF年內日均換手率73%，與去年同期相比提高了67個百分點；10年地方債ETF的年內日均換手率61%，與去年同期相比提高了58個百分點。
資金也在持續流入債券ETF產品，截至7月14日，債券ETF總規模達592.49億元，相較于一季度末增加了186億元，增幅超45%。其中，短融ETF規模增幅明顯，二季度以來規模大增122億元，最新規模已站上223億元的歷史高位。
從年內回報來看，Wind數據顯示，截至7月14日，今年以來債券ETF悉數斬獲正收益，平均回報達2.4%。
對于債券ETF持續受到青睞，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平表示有兩方面因素影響，一是債券市場因素，去年底債券市場震蕩調整對債券ETF影響較大，導致債券ETF規模出現明顯下滑，今年來債券市場企穩回升，截止2023年7月12日，中證全債指數上漲3.13%，良好的市場表現使得債券ETF投資需求提升，債券ETF規模大幅增加，帶動了活躍度提升；二是權益市場影響，今年權益市場波動較大，投資主線相對不明朗，“股債蹺蹺板”效應可能導致部分權益市場觀望資金流入了債券ETF市場，促進了活躍度提升，其中主要投資標的為短久期和高信用的債券ETF由于收益更加穩健的特性，比較適合觀望資金持有，受益更多。
匯成基金研究中心分析，2023年1月至6月，債券市場ETF交易活躍，尤其進入3月以后，由于GDP、CPI、PPI、PMI 等經濟指標逐月下行，經濟增長呈現二次探底的情形，資金的無風險收益率預期不斷降低。因此，投資者特別是機構投資者的投資避險需求增強，偏向投資于資產安全、有穩定收益的固收投資產品。場內債券ETF產品因其流動性好，分紅收益率穩定，成為機構投資者的優先選擇對象，成交量、換手率快速走高。
債券ETF市場有望持續擴容
上海證券孫桂平表示，對于ETF產品來說，二級市場交易活躍度非常關鍵，交易功能也是ETF區別于其他指數型公募基金的核心所在，活躍度高低直接影響著投資者交易ETF的便捷性和投資意愿。未來隨著債券ETF活躍度的提升，或將吸引更多資金參與到ETF交易中來，促進債券ETF更快發展，改變當前債券ETF相對于其他類型ETF發展偏慢的現狀。
而從基金公司布局來看，近年來隨著ETF市場競爭日趨白熱化，不少公司也積極創新，并開始大力布局債券ETF市場。繼去年首批政金債ETF正式獲批發行后，今年6月，市場首只超長期債券ETF鵬揚30年國債ETF正式登陸上交所，而目前博時基金、華泰柏瑞基金也相繼上報了超長期債券ETF產品。華泰柏瑞基金還于7月初上報了上證基準做市國債ETF產品。
匯成基金研究中心對此表示，債券ETF因為流動性好、規模不斷增加，逐步成為機構投資固定收益產品的優選品種，因此基金公司加大了對債券ETF品種的開發。今年下半年，債券ETF應該能夠保持規模和交易的活躍度。隨著經濟指標的逐步改善，債券ETF從規模和交易量上的震蕩會比上半年高一些。
展望后市債券ETF產品市場，匯成基金研究中心表示，從目前債券ETF的產品線和規模看，各期限產品線的布局已經基本上比較齊全。但和股票ETF相比，從數量和規模上看，無論是總體、還是單個基金都相對較低。和龐大的投資需求相比，債券ETF未來還存在著產品數量和規模增長的巨大空間，尤其是投資于中長期國債、信用債、企業債的ETF產品，目前的數量和規模很低，應該是基金公司債券ETF布局的主要方向。
“債券ETF市場的繁榮發展，離不開產品創新。”上海證券孫桂平表示，借鑒海外ETF發展趨勢，被動管理中引入主動收益因子成為發展主流，基金公司除了挖掘傳統的久期因子、信用因子、債券類型因子等之外，還可以關注地域、行業、流動性等有望帶了長期收益的因子，或者風格更清晰的因子來發行債券ETF，滿足市場更加多樣化的投資需求。